Nedir?
Funding oranı, BTC vadesiz (perpetual) sözleşmelerde iki taraf arasında düzenli aralıklarla el değiştiren ödemenin oranıdır. Vadesiz sözleşmenin bir vade tarihi olmadığı için fiyatını spot piyasaya bağlı tutan mekanizma budur: sözleşme spotun üzerinde işlem görürken long taraf short tarafa, altında işlem görürken short taraf long tarafa öder. Bir fiyat göstergesi değil, vadeli piyasadaki KALDIRAÇ İŞTAHININ fiyatıdır.
Nasıl hesaplanır?
Coinalyze'ın borsa başına raporladığı funding oranının günlük kapanış değeri, borsa başına tek perpetual sözleşme seçilerek (aynı borsanın birden fazla kotasyonlu sözleşmesi o borsayı yapay olarak ağırlıklandırmasın diye) borsalar arası ortalamaya çevrilir. Değer bir ödeme aralığı BAŞINA yüzdedir - günlük ya da yıllık bir oran değildir; borsaların ödeme aralığı da her zaman aynı olmadığı için ortalama, aralıkları birebir aynı olmayan sözleşmeleri bir araya getirir.
Nasıl okunur?
Sıfır çizgisi ödemenin yön değiştirdiği noktadır: üstü long tarafın, altı short tarafın ödediği anlamına gelir. Seviyenin kendisinden çok, sıfıra göre konumu ve fiyatla birlikte hareketi anlamlıdır. Uzun süre pozitif ve yükselen funding, yükselişin giderek daha pahalı taşınan long pozisyonlar üzerinde durduğunu; negatife dönmesi ise short tarafın ödemeye başladığını, yani konumlanmanın diğer yöne kaydığını gösterir. Değerler tipik olarak yüzdenin binde ve yüzde birleri mertebesindedir, bu yüzden Cedvel bu seriyi ondalıklarını koruyarak gösterir.
Dikkat edilmesi gerekenler
Yayınlanmış, kaynaklanabilir bir 'aşırı yüksek/düşük funding' eşiği YOKTUR - bu yüzden Cedvel bu seriye bant ya da rejim rozeti koymaz, yalnız sıfır çizgisini referans gösterir. Funding bir tahmin değil, gerçekleşmiş bir ödemedir: ne olacağını değil, tarafların o an ne ödemeye razı olduğunu anlatır. Tek başına bir alım/satım sinyali değildir - open interest, long/short konumlanması ve taker akışıyla birlikte okunur.