Birlikte izle / İlişki haritası
MVRV Z-ScoreTeyit
Talep/değerleme tarafının aynı dönemde nerede olduğunu gösterir - ikisinin birlikte aynı yönde uç bölgeye girmesi güçlü bir teyittir.
SOPRDestekleyici
Piyasa genelindeki kâr/zarar realizasyon davranışını gösterir, Puell'in arz-tarafı okumasını destekler.
HashrateBirlikte İzle
Madenci gelirindeki değişimin fiyat kaynaklı mı yoksa ağın büyüklüğündeki değişimden mi geldiğini ayırt etmeye yardımcı olur.
Ne doğrular
- MVRV Z-Score aynı yönde uç bölgedeyse (Puell>4 + MVRV>7, ya da Puell<0,5 + MVRV<0,5) - Puell arz/madenci tarafını, MVRV talep/değerleme tarafını ölçer; ikisinin birlikte aşırı bölgeye girmesi piyasanın hem üretici hem alıcı tarafında aynı uç durumda olduğunu gösterir.
- SOPR aynı dönemde tutarlı davranıyorsa (Puell yüksek + SOPR 1'in belirgin üzerinde) - madenci gelirinin anormal yüksek olduğu dönemlerde piyasa genelinde de kâr realizasyonu görülmesi aynı döngü-tepesi dinamiğini iki farklı taraftan doğrular.
Ne bozar
- Halving'ler (blok ödülünün yarıya inmesi) grafik üzerinde ani, yapısal sıçramalar yaratır - bunlar piyasa sinyali değil, protokol kuralı gereği beklenen kesintilerdir; halving sonrası ilk dönemlerdeki düşük Puell değerleri 'dip' olarak yanlış yorumlanmamalı.
- Madenci geliri yalnız fiyata değil, ağın toplam hashrate'ine/zorluğuna da bağlıdır - donanım verimliliği arttıkça ya da madenci maliyetleri yapısal olarak değiştikçe tarihsel eşikler (4 / 0,5) zamanla kaymış olabilir.
- MVRV/SOPR aynı dönemde uç bir bölgede değilse - Puell'in tek başına yükselmesi yalnız madenci ihracının arttığını gösterir, talep tarafında karşılığı olmayabilir.
Destekleyici sinyaller
MVRV Z-Score - talep/değerleme tarafının aynı dönemde nerede olduğunu gösterir, Puell'in arz-tarafı okumasını tamamlar.
SOPR - piyasa genelindeki kâr/zarar realizasyon davranışını gösterir.
Hashrate/Zorluk - madenci gelirindeki değişimin fiyat kaynaklı mı yoksa ağın büyüklüğündeki (donanım/rekabet) değişimden mi geldiğini ayırt etmeye yardımcı olur.
Nasıl okunur
4 üzeri tarihsel olarak madenci geliri anormal derecede yüksek, döngü tepesi bölgesiyle örtüşür (yüksek fiyat + yüksek ihraç). 0,5 altı madenci geliri anormal derecede düşük, tarihsel dip/kapitülasyon bölgesiyle örtüşür (genelde zorlu madenci kâr marjları sonrası).
Ne zaman yanıltır
Halving'ler (blok ödülünün yarıya inmesi) grafik üzerinde ani, yapısal sıçramalar yaratır - bunlar piyasa sinyali değil, protokol kuralı gereği beklenen kesintilerdir.
Kaynak / Türetim
Puell = Günlük İhraç Edilen BTC'nin USD Değeri / (Son 365 Günün Ortalaması).
puell_multiple (bitview.space / Bitcoin Research Kit)
puell_multiple (bitview.space / Bitcoin Research Kit)